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亚博app手机版_景顺长城基金刘苏:跳出惯性 坚持“逆向思维”的少数派

 


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本文摘要:在资本市场,告诉“逆向投资” 的人不少,但确实能在市场平缓中把逆向投资坚决下来 的人并不多。

在资本市场,告诉“逆向投资” 的人不少,但确实能在市场平缓中把逆向投资坚决下来 的人并不多。景顺长城股票投资部研究副总监刘苏毕竟 一位“逆向投资”理念 的心目中践行者。“在想要通过投资赚时应当再行思维如何才能不亏钱,不亏钱则必须做到能力圈之内 的投资”,刘苏如是 说道。

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  几经15年投研磨精,刘苏在投资中渐渐构成了“上行风险小,下行空间大” 的投资理念,在选股中,他擅长于以经济周期 的视角替代性行业,精选辑具备“竞争优势” 的企业展开长期投资。由刘苏拟任基金经理 的新的放基金——景顺长城竞争优势混合(代码:008131),也将沿袭他一贯 的投资理念和方法。

  坚决“逆向思维” 的少数派  “在别人自私时我不安,在别人不安时我自私”,“股神”巴菲特这句独到 的名言说明了了一个大道至简 的投资方法——坚决逆向投资,而这也是 亨利·芒格、安东尼·波顿等投资大师 的共识,“我 的投资启发来自于这些投资大师”,刘苏坦言“在投资时我首先思维 的是 如何防止亏损”。  基金经理刘苏,北京大学理学硕士,具备 15 年从业经验,8 年基金管理经验。2005 年供职于深圳国际信托,2015 年重新加入景顺长城基金,任景顺长城动力均衡混合基金经理,2020 年1月兼任新基金景顺长城品质茁壮基金经理。

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在长年 的投资累积中,苏溶解了一套辨识亏损、深挖报酬 的“逆向思维”方法论:一看企业资质,资质很差 的企业往往经营压力大,借此受益 的可玩性大;二看护城河,缺少竞争优势 的公司,即使短期有超额报酬,也不具备可持续性;三看机会成本,经营情况较好 的公司如果购入成本过低,也必须慎重考虑;四看能力圈,投资远超过能力范围 的标 的,更容易造成辨别犯规,买在底部。  市场情绪内敛可怕内敛不安,保守 的投资者经常艾米其中,患得患失,将风险抛掷之脑后。

逆向思维 的投资习惯彰显了刘苏跑出惯性,眺望风口,恪守安全性边际,考古好行业、好企业和好时机 的能力。作为“逆向思维” 的少数派,必须充足 的冷静和强劲 的信心,刘苏坚信,在固守逆向思维同时,固守做到能力圈内 的投资,能为持有人带给较好 的投资体验。  忠诚“竞争优势” 的精选辑为首  关于对行业 的辨别,在刘苏显然,随着对行业和商业模式理解 的加剧,不简单以“夕阳行业”、“朝阳行业”辨别行业价值,而是 基于宏观经济、产业周期、行业成长性、商业模型、行业格局和估值等指标,综合评判行业现状和未来趋势,精选辑出有在有所不同经济周期阶段下具备竞争优势 的行业。

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比如,消费(还包括食品饮料、电子等)、医药(还包括创意药、医疗服务等)是 国民刚刚须要,先进设备生产(还包括消费电子、新能源汽车、新材料等)正在提高我们 的生活,这些行业模式好、格局好、可累积,不具备辽阔 的茁壮空间。  在精选辑行业 的基础上,刘苏明确提出了更加严苛 的选股标准,他坚决自下而上精选辑不具备“竞争优势” 的企业,商业模式好、竞争力引人注目、市场空间大 的优质公司有一点被冷静等候。正是 通过精选辑好行业中 的好股票 的投资模式,刘苏管理 的景顺长城动力均衡基金为投资者在长期投资中构建了较好 的报酬。

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银河证券数据表明,截至7月24日,该基金近三年净值快速增长67.27%,将近五年净值快速增长104.49%,同期业绩较为基准分别为19.50%、17.66%,同类股债均衡型混合基金同期平均值收益分别为47.17%、54.74%。值得一提 的是 ,凭借杰出 的长年业绩展现出,该基金荣获银河证券五年期五星评价。  固守“实业视角” 的实践中为首  在精选辑行业之上,刘苏也在大大加剧对“好企业” 的解读,何谓“竞争优势”?刘苏指出,好企业无法意味着被财务指标定义,确实 的好企业具备商业模式好、竞争力引人注目、市场空间大,不具备差异化 的竞争优势,享有执行力强劲 的管理团队。  所以身兼北大学霸,刘苏并不是 热衷相悖理论 的学术为首,“卖股票就是 卖企业”,刘苏将自己定位为选股型 的投资经理,宏观经济之外,更加注目一个个明确 的微观企业,特别是在擅于从实业投资 的视角抵达,在平缓 的市场中捕猎杰出 的企业。

  车站在当前 的市场节点,刘苏回应,新基金将有助于减少低估值板块和港股 的配备,同时冷静等候商业模式好、竞争力强劲、市场空间大 的优质公司股价调整带给 的机会。在明确行业上,基金将重点注目大消费、医疗服务、互联网和先机生产行业 的投资机会。


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